
光伏资讯 | PV-info
众所周知,现在的光伏市场可谓是凄风惨雨。但凡对光伏行业有所接触的都感觉得到风雨飘摇,头部企业集体 “失血”,几大光伏龙头合计亏损超400亿,亏损深度已突破市场预期!龙头企业尚且如此,更别提小企业了,能活着已是万幸。
那么,现在的光伏市场,到底还有谁在赚钱呢?

主产业链龙头企业表示赚钱是赚不到的,亏损是遥遥领先的。
2025年,对于光伏主产业链的巨头们来说,简直是“渡劫”之年。行业的“内卷式”竞争达到了白热化程度,价格战打得昏天黑地。
看看这些数字有多触目惊心:通威股份预亏90亿至100亿元;TCL中环紧随其后,预亏82亿至96亿元;隆基绿能预亏60亿到65亿元;天合光能预亏65亿至75亿元;晶科能源预亏59亿至69亿元;晶澳科技预亏45亿至48亿元。
不过,在普遍低迷的业绩中,已经有部分企业出现“止血”迹象。隆基绿能较2024年同期的85.92亿元亏损大幅减亏;爱旭股份最高减亏77.44%,TCL中环虽亏损较多,但同比上年已小幅减亏。
当然,从企业业绩预报来看,还是有一些企业是赚钱的。光伏设备企业的业绩答卷相对优秀,企业普遍盈利。

为何陷入“集体失血”?
这场前所未有的行业寒冬,究竟是因何而起?
首先是行业内部的“内卷式”恶性竞争。 过去几年,光伏行业的高景气度吸引了大量资本涌入,各路玩家蜂拥而至,导致产能急剧扩张。当市场增速放缓,供过于求的矛盾便集中爆发。为了争夺市场份额,企业不得不打起价格战,从硅料、硅片到电池片、组件,全产业链价格一路狂泻,许多产品甚至跌破成本线。这种“杀敌一千,自损八百”的竞争模式,让整个行业陷入“增量不增收”的尴尬境地。

其次是技术迭代带来的沉没成本。 光伏行业技术路线更迭迅速,对于已经投入巨资建设落后产能的企业来说,这意味着大量资产面临减值风险。而新技术路线的量产和良率爬坡同样需要时间和资金投入,在行业下行周期,这无疑加重了企业的财务负担。
政策方面, 国家发改委下发“136号文”,推动新能源电量全面进入电力市场交易,意味着光伏电站未来将更多依赖市场电价,而非固定补贴。但由于各地实施细则差异较大,市场机制仍在磨合阶段,电价波动的不确定性在短期内抑制了部分投资意愿。与此同时,出口政策也开始收紧。从2026年4月1日起,光伏产品出口将不再享受增值税退税,这无疑将进一步增加企业的经营压力。
曙光在前:反转的底气从何而来?
正如黎明前的黑暗最为深沉,光伏行业的未来或许并不像表面看起来那般悲观。虽然当前亏损严重,扩产局面基本停滞,但行业的底部特征已经开始显现。
最核心的反转动力,来自于全新的应用场景——算力+AI。 人工智能的爆发式增长正在催生前所未有的电力需求。AI大模型的训练和推理需要消耗海量电力,一座大型数据中心的用电量堪比一座中型城市。而光伏作为清洁能源的主力军,将成为满足这一需求的关键选择。

英伟达创始人黄仁勋曾在博客里提到,能源是AI基础设施的第一原则,也是系统能产生多少智能的约束条件。
如果AI的尽头是能源,那么光伏和储能技术的突破将决定算力的边界。传统的化石能源,受限于储量、成本和碳排放,难以支撑起AI革命所需的、可持续的、海量的能源消耗。未来的AI工厂,需要的是更清洁、更廉价、更可再生的电力来源。因此,光伏、风电,以及储能技术会在未来变成刚需。
除此之外,行业自身的出清也在加速。随着持续亏损,缺乏技术优势和资金实力的企业正在被淘汰,产能扩张基本停滞,供给端的收缩将为价格回升创造条件。

光伏行业的至暗时刻,或许正是新一轮周期的起点,毕竟冬天过去就是春天。
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